Encontrar la combinación óptima de deuda y capital no es tan sencillo como parece. Implica un delicado equilibrio entre rentabilidad y riesgo, con el coste medio ponderado de capital (WACC) como instrumento principal.
Coste de la Deuda: Inicialmente menos costosa que el capital propio y atractiva por su tratamiento fiscal favorable, pero niveles crecientes de deuda aumentan el riesgo de impago.
Coste del Capital: Mayor deuda incrementa la percepción de riesgo entre los accionistas, elevando la volatilidad y demandando mayores retornos.
Existen metodologías alternativas: Adjusted Present Value (APV), análisis de peer group y enfoques del ciclo de vida de la empresa.
Conclusión Estratégica: Equilibrar las ratios deuda-capital representa una tarea compleja pero esencial para maximizar el valor para el accionista minimizando el riesgo financiero.
